El contrato de futuro de electricidad

De acuerdo con los patrones de contratación en el mercado de electricidad colombiano, las características del activo subyacente y los productos que en la actualidad se negocian en los principales mercados de futuros de electricidad, el producto propuesto para la iniciación de las negociaciones de derivados financieros de electricidad en Colombia será un contrato de futuro de liquidación financiera con las siguientes características:

  • Subyacente: precio de la electricidad negociada en la bolsa de energía, las 24 horas de todos los días del mes de expiración.
  • Nominal ELM: 360.000 kWh. Precio de referencia del Subyacente: Precio promedio aritmético diario de la primera versión conocida del precio de bolsa.
  • Nominal ELS: 10.000 kWh. Precio de referencia del Subyacence: Precio promedio aritmético diario de la primera versión conocida del precio de bolsa.
  • Precio de liquidación al vencimiento: Precio promedio aritmético de los precios de referencia del subyacente de cada uno de los días del mes de expiración.
  • Expiración del contrato: mensual.
  • Contrato Financiero o de liquidación por diferencias.

El proceso de negociación comprende una subasta continua, de funcionamiento durante los días hábiles del mes, en donde estarán siempre en negociación 18 contratos de futuro mensuales.

Los Nemotécnicos a utilizar en las pantallas de negociación es el siguiente:

1. Futuros:

El nemotécnico utilizado para futuros posee una longitud de siete (7) campos alfanuméricos, que representan la siguiente información:

E L M H 0 9 F
1 2 3 4 5 6 7
E LS H 0 9 F
1 2 3 4 5 6 7
  • Posición 1 a 3: Tres caracteres que identifican el subyacente del Contrato. Ejemplo: ELM: Electricidad mensual -  ELS: Contrato Mini de Futuro sobre electricidad mensual.
  • Posición 4: Un carácter que identifica el mes de vencimiento, los códigos a utilizar son:
Enero F
Febrero G
Marzo H
Abril J
Mayo K
Junio M
Julio N
Agosto Q
Septiembre U
Octubre V
Noviembre X
Diciembre Z
  • Posición 5 y 6: Dos caracteres que identifican el año de vencimiento, se deberán utilizar los dos (2) últimos números que conforman el año.
  • Posición 7: Un carácter definido como “F” identifica el tipo de Contrato como futuro.

2. Time Spreads:

El nemotécnico utilizado para Time Spreads posee una longitud de diez (10) campos alfanuméricos, que representan la siguiente información:

E L M H 0 8 M 0 8 S
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
E L S H 0 8 M 0 8 S
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
  • Posición 1 a 3: Tres caracteres que identifican el tipo de subyacente. Ejemplo: ELM: Electricidad Mensual - ELS: Contrato Mini de Futuro sobre electricidad mensual.
  • Posición 4: Un carácter que identifica el mes de vencimiento del contrato mas cercano, los códigos utilizados serán:
Enero F
Febrero G
Marzo H
Abril J
Mayo K
Junio M
Julio N
Agosto Q
Septiembre U
Octubre V
Noviembre X
Diciembre Z
  • Posición 5 y 6: Dos caracteres que identifican el año de vencimiento del Contrato más cercano, se deberá utilizar los dos (2) últimos números que conforman el año.
  • Posición 7: Un carácter que identifica el mes de vencimiento del Contrato más lejano utilizando la misma convención de la posición 4.
  • Posición 8 y 9: Dos caracteres que identifican el año de vencimiento del Contrato más lejano. Se deben utilizar los dos (2) últimos números que conforman el año.
  • Posición 10: Un carácter definido como “S” identifica el tipo de Contrato como Time Spread.
Subasta de apertura Mercado continuo Subasta de cierre
  • Ingreso, modificación y cancelación de órdenes.
  • Ejecución de órdenes al precio de equilibrio al cual se maximiza el volumen de adjudicación de contratos.
  • Determinación precio de apertura.
  • Ingreso, modificación y cancelación de órdenes.
  • Ejecución de órdenes a precio de equilibrio basado en prioridad precio - prioridad en el tiempo de llegada.
  • Ingreso, modificación y cancelación de órdenes.
  • Ejecución de órdenes al precio de equilibrio al cual se maximiza el volumen de adjudicación de contratos.
  • Determinación precio de cierre.

Durante todo el periodo de negociación se hará marking to market con respecto al precio de liquidación del contrato de futuro que determine la Cámara de Riesgo Central de Contraparte encargada de compensar, liquidar y asumir como contraparte en la negociación del contrato de futuro. Cada contrato será negociado por un período de trece meses, doce meses antes del mes de expiración y durante el mes de expiración hasta el último día hábil como se presenta en la siguiente ilustración para cuatro productos mensuales desde agosto de 2009.

La liquidación final del contrato se hace efectiva el segundo día hábil del mes siguiente al mes de expiración correspondiente a una liquidación financiera por diferencias con respecto al precio de liquidación al vencimiento, cuyo cálculo incluye hasta el precio del subyacente del último día del mes de expiración.

En la siguiente figura se resume el proceso de negociación y liquidación para el producto propuesto.


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